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總的來看,頁巖油生產(chǎn)目前面對著庫存井?dāng)?shù)量大增以及保本價上升的雙重折磨,而美國近期原油實際產(chǎn)量滯后于權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測也反映出這一點。HFI Research指出,如果按照目前的情況發(fā)展下去,美國原油產(chǎn)量增產(chǎn)速度料將進(jìn)一步放緩。一旦市場普遍認(rèn)為頁巖油生產(chǎn)碰到瓶頸,預(yù)計美國原油庫存持續(xù)下降的話,油價料將獲得大幅提振,在今年年底漲至60美元/桶或非“天方夜譚”。 周四,恐慌指數(shù)VIX收跌至9.58,連續(xù)第六個交易日收于10整數(shù)位心理關(guān)口。低波動性正在成為一種市場的新常態(tài):不只是股市,債市、匯市、大宗商品市場同樣如此。按理說,在波動性低的市場獲利機(jī)會變小,但是這并未阻止投資機(jī)構(gòu)及散戶繼續(xù)狂歡。周三,摩根士丹利稱,其第二季度股票交易收入達(dá)到22億美元,較前一季度上升7%,較去年同期也出現(xiàn)了微幅上漲。債券交易大受打擊的高盛,其股票交易業(yè)務(wù)錄得兩年來的*季度表現(xiàn),同比增長8%至18.9億美元。美國銀行的股票銷售及交易收入較去年同期增長2%至11億美元。僅摩根大通和花旗的股票業(yè)務(wù)錄得下滑。而令人驚訝的是,今年第二季度CBOE波動率指數(shù)(VIX)平均僅錄得11.43的水平,大幅低于去年同期的15.68。這也應(yīng)了高盛在本月中旬給出的策略:在波動性低的時候買入股票。其數(shù)據(jù)顯示,自1990年以來,在波動性弱的時期,標(biāo)普500指數(shù)的風(fēng)險調(diào)整回報率相對其他資產(chǎn)類別更高。知名對沖基金經(jīng)理人、One
2017年至今,在大宗商品價格普遍上漲的情況下,白銀成了為數(shù)不多的幾個下跌的金屬之一。不過近期銀價反彈也許是一個大利好,因為結(jié)合種種跡象來看,白銀長期的低迷更像是人為操縱的結(jié)果,而現(xiàn)在隨著供需缺口的拉大,這種操縱行動恐怕已經(jīng)難以繼續(xù)下去了。
除了投資屬性之外,白銀還是一種重要的工業(yè)金屬,在電子、醫(yī)療、太陽能領(lǐng)域都起著不可替代的作用,除此之外,白銀應(yīng)用的領(lǐng)域還有珠寶首飾、銀幣銀條等,導(dǎo)致這種金屬的實際使用需求和消耗都非常大。因此,供求關(guān)系對其價格影響也十分巨大。但是如果從基本面出發(fā),投資者完全找不到銀價在今年上半年如此低迷的理由。
世界白銀協(xié)會和湯森路透每年都會發(fā)布白銀報告,統(tǒng)計一些基本面數(shù)據(jù)?梢钥吹,截至去年 |
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