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據(jù)seekingalpha報道,自五月以來,天然氣市場一直在試圖觸底反彈。在數(shù)次想突破3美元關(guān)口無果后,如今在2.5美元水平徘徊。實際上,基本面與技術(shù)面共同支撐了天然氣價格上漲的基石,然而3美元目前仍是一個強大的技術(shù)阻力位。
上周五,天然氣價格收于2.60美元/百萬英熱。價格在近幾個交易日從8月12日低點2.523美元一直上漲到現(xiàn)在的水平,邊際收益增長了3.1%。當(dāng)然,持續(xù)承壓于3美元下方對天然氣生產(chǎn)商來說依然十分折磨。不過,*近發(fā)現(xiàn)的一個重要技術(shù)發(fā)展趨勢,將可能會導(dǎo)致下一輪突破性反彈。
相信資深投資者都有聽過期貨溢價的詛咒——投機性空頭集結(jié)會激發(fā)資產(chǎn)價格上漲,如今的天然氣正是陷入了這個詛咒。9月期貨合約價格從7月1日的2.99美元高點下滑至7月21日的2.591美元,并且在7月29日再次反彈至2.911美元。整體上說,價格觸及的高位正逐漸下移,這似乎給了空頭一個大膽交易的理由。
在7月26日,未平倉合約數(shù)為960843手。不過,隨著空頭大軍的加盟,這個未平倉合約數(shù)正不斷膨脹,畢竟空頭依然沉醉在3月價格跌至1.7美元時的喜悅中。在上周五,未平倉合約已上升至1095617手,上漲了約14%,且其中的增量大多來自空頭。不過同時,天然氣價格自8月12日以來亦有小幅上漲,而且從日圖上看,上漲的動能亦不斷放大。加之,隨著夏季高溫不斷消耗天然氣庫存,無論是基本面還是技術(shù)面,對天然氣價格來說都是利好因素。
而對進入牛市唯一的打擊就是,天然氣市場如今正處于期貨溢價,這意味著未來期貨合約的價格比*活躍期貨合約價格高,背后暗示著,冬季是天然氣需求的高峰期,價格固然會有所上漲。不過,換句話說就是投資者如今認(rèn)為市場供給過剩的情況仍十分嚴(yán)重。雖說期貨溢價對于能源市場來說是常態(tài),不過倘若加上大量的未平倉空頭合約,情況就有所不同。 |
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