盡管流動性很差,新三板創(chuàng)業(yè)出口的戰(zhàn)略作用也已經(jīng)非常明顯。2015年以來創(chuàng)業(yè)投資3000個退出項目中有46%通過新三板實現(xiàn)。
新三板來之不易,從2002年“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”成立開始算起,十幾年一路波折發(fā)展。2006年,中關(guān)村科技園非上市公司股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)算是今天“新”三板的一個雛形,但其試點園區(qū)只有一個,規(guī)模和交易非常不活躍。2012年8月,試點園區(qū)擴展到武漢、上海和天津三地,又過了一年才在全國進行推廣。隨著2013年底決定性的“49號文”推出,新三板才走向快速軌道,而直至2015年創(chuàng)業(yè)時代正式啟動,新三板的歷史作用才真正有了用武之地,有了今天的一點成績。
在新三板喘息未定的時候,不從源頭上提升流動性,而是把本來就少得可憐的流動性引導(dǎo)到5%的“創(chuàng)新層”,這等于直接把新三板送入了停尸房。簡單的分層或許容易推出,但如果不系統(tǒng)性地看問題,不從歷史維度上思考問題,很容易把中國資本市場的獨苗毀于一旦。
新三板的象征意義怎么說也不過份。中國股權(quán)直接融資的比例長期在3%以下。中國7000萬家企業(yè),算上新三板也只有1萬多家上市;中國的BAT們與本土資本市場統(tǒng)統(tǒng)無緣;新三板有望扭轉(zhuǎn)這些不正常的現(xiàn)象,它是中國資本市場26年以來發(fā)展如此緩慢的糾偏,是中國改革開放36年成果釋放的一個基地,是屬于我們這個時代的資本圖騰。
新三板到今天,可以說仍是一張白紙。在白紙上下筆一定要謹慎,一旦錯誤制度建立,開難回頭。如果新三板進入僵死狀態(tài),一切偉大意義將化為烏有 |
|